Op COMEX (Commodity Exchange) in New York is nu
sprake van een flinterdunne markt met nog slechts één ounce
leverbaar goud tegenover 252 uitstaande claims. Deze druk
vereist bijzonder sterke zenuwen in de wetenschap dat “gold
money” al sinds 1971 (loskoppeling van het goud) tot “debt
money” is verworden.
Maar niet alleen het edelmetaal meer gevraagd zal
zijn maar dat geldt natuurlijk ook voor de ‘base
metals’ die al sinds 2008 in het
verdomhoekje hebben gelegen. Met de infraplannen in de V.S. en
met de aanleg van de Zijde Route vanuit China dwars door Azië
naar West-Europa mag je verwachten dat deze sector er uiteraard
garen bij zal spinnen, meer dan de beurs als geheel die zoals
aangegeven al opkijkt tegen torenhoge koers/winstverhoudingen en
dito boekwaarden.
Intussen loopt 2016 teneinde en met
Trump als de nieuwe wereldleider
zijn de voorspellingen voor 2017 ongewis en niet van de lucht.
In dat kader stuurde mijn zoon die voor
BofA/Merrill Lynch als private
banker werkzaam is, mij een paar
quotes van hun financieel strateeg Ralf
Preussers: ‘not
even a month
since the US election and
markerts seem
unrecognizable’ en: ‘that the
Trump election
represented a paradigma shift as
fiscal easing
would take over
from monetary
easing and
would allow
for the dollar and
rates to rise
in unison, a trend
not seen
for a while’.
(Of: nog geen maand na de verkiezingen lijken de markten
onherkenbaar te zijn geworden en: de verkiezing van
Trump bracht een paradigma
verandering teweeg daar de monetaire verruiming wordt ingeruild
voor fiscale verruiming met als gevolg een stijgende dollar en
stijgende rente in tandem en lang niet gezien). Op zich meer dan
juist maar met voorbijgaan aan de aanzienlijk lagere schuldquote
in vroeger jaren toen de V.S. nog als de grootste ‘creditor’
ter wereld gold maar thans als de grootste ‘debtor’
te boek staat.
Voorts kunnen achter de uitstaande schulden in
de EM (Emerging Markets) onder
Trumps nieuwe beleid “rode vlaggen”
worden geplaatst. Ook is het de vraag hoe de PBOC (People’s
Bank Of China) zal gaan reageren en ‘last but
not least’
in hoeverre de breuklijnen binnen de eurozone bloot zullen komen
te liggen gezien het voortgezette QE beleid in Frankfurt.
Intussen heeft Fed
president Yellen nu gedaan waar ze niet langer omheen kon
namelijk de rente met een kwart procent verhogen, onder “de
toezegging” van nog drie (?) verhogingen in 2017. Niet omdat de
economische groei noch de inflatie die vooralsnog onder de 2%
vigeren hiertoe noopten maar puur in een poging de leidsteugels
weer een beetje in handen te krijgen die met het zero
rentebeleid overboord waren gekukeld. Als het
Trump regime straks te weinig oog
blijkt te hebben voor de penibele financieel/monetaire situatie
zowel binnen als buiten de V.S. dan lijkt het jaar 2017 een
cruciaal jaar te worden. Let daarbij vooral op de inflatie
ontwikkeling.
Robert Broncel
Copyright, 17 december 2016
PS.
inschrijvers op mijn Strategische Modelportefeuille kunnen de
eindejaars editie in januari a.s.
verwachten.
|