|
Het ‘dressen’ van de indexcijfers
Alle economische groeicijfers ten spijt blijken
deze cijfers sterk inflatie vertroebeld te zijn. Al sinds de
jaren ’80 werd de inflatiemeting methodiek aangepast om een
lagere dan de reële inflatie te kunnen laten zien. Voedsel en
energie (juist de belangrijkste indicatoren) werden uit het
basis indexcijfer gehaald. Dit had een aantal redenen. In de
eerste plaats behoefden de sociale fondsen alsmede de
pensioenfondsen minder inflatievast uit te keren. In de tweede
plaats gold dat ook voor de overheidssalarissen en in de derde
plaats was dat gunstig voor de inflatieperceptie in het algemeen
(inflatie duidt immers op niets anders dan koopkrachtverlies).
Een aantal aanpassingen van het bekende CPI cijfer hadden
betrekking op de BBP’s impliciete prijsdeflator, waarmee de
inflatie effecten op het BBP konden worden uitgenomen of juist
meegenomen. Als je alle inflatie effecten uitsorteert dan blijkt
dat het BBP al in 2006 begon te dalen, hard daalde in 2009 en
thans niets anders doet dan ook aan bottom-bouncing,
samen met alle andere indicatoren.
De Fed weet dat als geen ander en dat is
voldoende reden om het huidige QE beleid gewoon voort te zetten.
William’s woorden: ‘any talk of tapering is pure propaganda
to placate global markets on the U.S. dollar, trying to hit gold
and maybe get a sense of how the markets would respond to an
actual withdrawing of quantitative easing’ (elke suggestie
van tempering is pure propaganda om de markt wereldwijd gunstig
te stemmen m.b.t. de dollar, tegelijk om goud naar de
onderaardse gewelven te verwijzen en om een indruk te krijgen
van de reacties in de markt bij een feitelijke afbouw van QE).
De aandelenmarkt
De aandelenmarkten reageerden na Bernanke’s
uitspraken direct negatief. Voor Williams aanleiding om deze
markten als volstrekt irrationeel te bestempelen. Immers,
evenals het edelmetaal wordt ook de aandelenmarkt heftig
bemanipuleerd middels de President’s Working Group on Financial
Markets (na de Wall Street Crash in 1987 geïnstalleerd, RB), in
de volksmond de Plunge Protection Team geheten. Volgens Williams
dragen deze ingrepen allerminst bij tot een verbetering van het
economisch klimaat maar meer als buskruit voor een ‘proximal
hyperinflation trigger with a devastating
impact on the dollar and a spike in gold’.
Williams bespeurt 4 majeure marktpercepties die
totaal uit de pas lopen met de onderliggende fundamentele
realiteit:
1) het
Fed beleid dat wordt opgesloten door de geldpers wordt in de
markt beschouwd als het “enig juiste beleid”
2) het
fiscale klimaat en het langere termijn failliet van de staat dat
niet wordt onderkend
3) de
economie die veel zwakker is dan het consensus
verwachtingspatroon, met een totaal uit de hand gelopen
begrotingstekort
4)
nieuwe schandalen die het vertrouwen in het
bestuur en in de dollar beschamen.
Eindspel in zicht
Williams voorspelt in zijn betoog de nadering van
het eindspel weerspiegeld in een toenemende volatiliteit op de
aandelenmarkten, valuta’s en uiteraard het edelmetaal. Een en
ander zal zichtbaar worden in de koers van de dollar die
naarmate de selling toeneemt de daling onomkeerbaar in
werking zet. Op dat moment is de toon voor hyperinflatie gezet.
De Fed zal machteloos blijken en lijdzaam moeten toezien tot
welke brokken haar beleid heeft geleid. De rente loopt tegelijk
in cadans op en richt een ware slachting aan onder alles dat
papier vertegenwoordigt.
The banks are going to collapse and the economy
is going to hell’.
Duidelijke taal voor degenen die nog aan
normalcy bias lijden in de veronderstelling dat er na deze
“recessie” weer betere tijden in het verschiet liggen. Weltruste!
Robert Broncel
PS. ook deze column gaat naar bankpresident Klaas
Knot (je hoort hem nauwelijks!) met het advies vooral nú goud
bij te kopen en naar premier Rutte die met z’n maatje Samson ons
aanzet tot het verbrassen van het laatste geld alsmede naar de
fractieleiders van de belangrijkste politieke partijen in de
Tweede Kamer. Mogelijke reacties?
Copyright, 24 juni 2013 |
