Deze
ontwikkeling onderstreept nogmaals het feit dat de Fed c.s. de
facto machteloos is en zichzelf hiermee volledig ‘hors concours’
plaatst, met een ‘après nous le déluge’ als “toetje”.
Op de beurs
klinkt opnieuw het credo ‘Why worry, be happy’. Vanuit een nog
niet zo ver verleden weten we dat een dergelijke perceptie op
goed moment tot een nogal pijnlijk ontwaken heeft geleid.
Bekende voorbeelden hiervan zijn de Franse Revolutie, de opstand
van de (arme) Bolshewiki tegen de tsaar, de opkomst van het
nazisme en de Grote Depressie in de jaren ‘30. Of zoals Bank of
America weergaf: ‘MMT is a recipe for hyperinflation’ of zoals
Robert Wright/The American Institute for Economic Research
omschreef: ‘MMT is a recipe for Revolution’. Middels MMT
verkrijgt de staat de volledige controle over de kwantiteit
alsook “de kwaliteit (prijs)” van het geld in omloop, met Trumps
‘carte blanche’!
Schulden
Eenmaal
vastgelopen in schuld is de geldpers domweg de enige directe
“uitweg”. Elk jaar in februari verschijnt het jaarverslag van de
US Treasury Department inz. de financiële stand van zaken,
hier te downloaden.
Daarin staat klipp-und-klar dat Uncle Sam’s netto vermogen
negatief “slechts” $21,5 biljoen bedraagt. Tel daarbij het
totaal aan ongedekte verplichtingen in de sociale zekerheid en
pensioensfeer in de komende 15 jaar met $53,8 biljoen dan
resulteert er een absoluut (onmogelijk) netto negatief vermogen
van ruim $75 biljoen of ongeveer het totale bruto mondiale
product(!). Eveneens op meerdere onderdelen van de begroting
zoals Defensie bouwen de tekorten zich in strak tempo verder op.
In dat kader
past de waanzin dat centrale banken intussen honderden miljarden
dollars op de beurs “droppen”. Dit was al bekend van de BoJ en
de Zwitserse centrale bank maar sinds scheidend Fed voorzitter
Yellen zich vorig jaar liet ontvallen dat ‘there could be
benefits to allowing the central bank to buy stocks’, geraakt
ook dit hek van de dam zonder dat het beurssentiment tot dusver
overmatig positief van werd, verrast als men was!
Beursperspectief
Nu de remmen
opnieuw losgaan, hoe sterk zou de markt dan verder kunnen
stijgen? Toen in 2009 de geldluiken voor het eerst pas goed
open gingen en de S&P op 750 punten stond, riep Goldman Sachs al
dat je met je ogen dicht kon instappen. Dat werd ruimschoots
bewaarheid! Na 10 jaar heeft de S&P een stand van bijna 2.800
punten weten te bereiken. Of zoals JP Morgan het uitdrukte: ‘the
business cycle doesn’t exist anymore since the Fed has taken
over’.
Nu het Fed
vizier wederom op ‘easing’ staat, zou je mogen veronderstellen
dat de beurs na een soortgelijke nieuwe periode van 10 jaar met
gemak nogmaals met een factor vier zou kunnen stijgen,
resulterend in een S&P stand van ruim 10.000 punten. ‘Wishful
thinking, mad world? Yes! Een dergelijke ontwikkeling – zie
grafiek beneden – heeft zich nog nooit eerder voorgedaan of het
moet de tulpenrally in de 17e eeuw zijn geweest. |